永安期货-国债期货周报-250105

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：国债收益率整体下行趋势，预计政策利率将进一步下调，推动债市走强。

【期货品种】：十年期国债 【交易方向】：看多 【理由】：收益率有望降至1.3%-1.5%，市场对降息预期已部分计价，短期利空因素有限。

【期货品种】：地方债 【交易方向】：中性 【理由】：发行规模小幅增长，整体增量有限，关注节奏而非总量。

【期货品种】：MLF 【交易方向】：看多 【理由】：预计MLF利率将下调40-60bp，流动性改善将支持债市。

【期货品种】：短期资金 【交易方向】：中性 【理由】：资金面波动，跨年后未快速转松，市场需保持谨慎。

- 本周国债期货主力合约创新高，十债收益率下行至1.60%以下，市场呈现牛平格局。

- 12月PMI数据显示制造业小幅下滑但消费需求上升，非制造业活动指数反弹，资金面先紧后松。

- 展望2025年，国债收益率可能继续下行，政策利率预计将进一步降低，十年期国债收益率低点或在1.3%-1.5%区间。