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中信期货-双焦产量库存周度跟踪-241227

研报作者：余典，陶存辉，张真来自：中信期货时间：2024-12-27 17:07:21

研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：焦炭【交易方向】：中性【理由】：焦炭产量微降，钢厂到货增加，总库存上升，基本面矛盾不突出，整体走势偏弱。

【期货品种】：焦煤【交易方向】：看空【理由】：供应年末小幅收缩，但库存压力仍然存在，上游继续累库，需求预期可能受到影响。

【期货品种】：双焦【交易方向】：中性【理由】：焦炭和焦煤供需基本面相对平衡，短期内缺乏明确的方向性信号，市场情绪偏谨慎。

核心观点

- 焦炭产量小幅下降，库存增加，整体基本面矛盾不突出。

- 焦煤供应略有收缩，但库存压力仍然存在。

- 下行风险包括需求预期不及以及焦煤进口增速过快，上行风险则在于政策刺激超预期和煤矿安监加严。

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