电力及公用事业行业：中原证券-电力及公用事业行业月报：工业拉动用电量增长，一季度电力板块全面盈利-240430

1. 电力及公用事业行业在一季度全面盈利，电力需求稳步增长，新能源发电量增速加快。

2. 煤炭和天然气价格震荡下跌，但国内天然气价格震荡企稳，进口天然气保持较快增长。

3. 建议从中长期视角关注水电、核电、火电头部企业的投资机会，同时注意产业链价格波动和政策波动风险。

电力及公用事业行业月报指出，一季度电力板块全面盈利，电力需求持续增长，特别是城乡居民生活用电量增速更高。

电力生产稳定增长，新能源发电量增速加快。

煤炭价格下跌属于需求淡季正常调整，天然气生产增速加快，进口保持较快增长。

长江三峡水情有明显好转。

报告建议从中长期视角关注水电、核电、火电头部企业的投资机会。

风险提示包括产业链价格波动、电力需求不及预期、发电量不及预期、电价下滑、项目进展不及预期、政策波动、安全生产和系统风险。

投资标的：水电、核电、火电头部企业 推荐理由：作为防御属性较强的低估值板块，建议从中长期视角关注水电、核电、火电头部企业的投资机会。