信立泰：天风证券-信立泰-002294-2023年业绩基本稳定，2024年Q1收入增长回正-240506

投资标的：信立泰（002294） 推荐理由：公司拥有多款慢性病创新药有望陆续获批，提高创新产品收入占比，同时在心脑血管领域拓展，并成功纳入医保，具有较好的发展潜力。

1. 公司2023年业绩基本稳定，营收和净利润同比下降，但2024年第一季度收入增长回正，表现良好。

2. 公司加大销售力度，推动产品快速入院，构建专业化推广团队，预计未来业务将进一步增长。

3. 多款慢性病创新药有望陆续获批，创新产品收入占比将提高，公司的创新产品营收贡献将进一步增强。

1. 公司2023年营业收入为33.65亿元，同比下降3.35%；归母净利润5.8亿元，同比下降8.95%；扣非归母净利润5.26亿元，同比下降4.73%。

2. 公司2024年第一季度实现营业收入10.91亿元，同比增长22.92%；归母净利润为2.00亿元，同比降低5.06%；扣非归母净利润2.01亿元，同比增长5.87%。

3. 公司销售费用率在2023年为30.18%，2024年第一季度为34.56%。

4. 公司构建了新型专业化推广团队，加大产品推广投入。

5. 公司的创新药在心脑血管领域和扩展领域有望陆续获批上市，公司的创新产品营收贡献将进一步增强。

6. 司他类产品在CKD适应症销售潜力大，恩那度司他片成功纳入医保，JK07在中美两国开展II期临床试验。

7. 公司2024-2026年收入预测为39.95、47.76、54.87亿元，2024、2025年归母净利润预测为6.20、7.13亿元，2026年预测为8.77亿元。

8. 维持“买入”评级。