有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：本周钴盐、稀土、碳酸锂价格均环比上涨，钨价创历史新高-250816

1. 本周钴盐、稀土和碳酸锂价格普遍上涨，钨价创历史新高，显示出市场需求强劲和供应紧张的趋势。

2. 印尼镍供应有所恢复，但青山控股的生产线停产可能影响市场供需平衡，短期内对镍价形成支撑。

3. 锑矿和锡矿供应紧张，预计后市将继续面临价格支撑，而锂市场因宁德时代停产预期供给收缩，价格上涨。

4. 投资者应关注各类金属的供需动态及政策变动，尤其是刚果（金）钴出口禁令的延续和印尼镍的供给情况。

本周有色金属行业价格波动显著，钴盐、稀土和碳酸锂价格均环比上涨，钨价创历史新高。

沪镍价格环比下跌，印尼镍供应有所改善，但青山控股暂停部分生产线可能对价格形成支撑。

钴价涨跌互现，刚果（金）政府延长出口禁令，可能导致供给收紧，支撑钴价。

锑精矿价格持平，未来原料紧张可能导致减产。

碳酸锂价格大幅上涨，宁德时代矿山停产对市场供给形成压力。

稀土价格偏强，镨钕需求激增推动价格上涨。

锡价环比下跌，缅甸和印尼供应不确定性加大。

整体来看，行业供给紧张为价格提供支撑，投资建议关注相关受益公司，如华友钴业、天齐锂业等。

风险提示包括全球需求变化、供给超预期及地缘政治风险等。

投资标的及推荐理由： 1. **格林美**：受益于华越公司年产6万吨镍金属量的湿法项目已建成并持续稳产超产。

2. **华友钴业**：华科公司年产4.5万吨镍金属量的高冰镍项目已稳定运营，华飞公司投资建设年产镍金属量12万吨的红土镍矿湿法冶炼项目。

3. **华友钴业**、**中伟股份**、**寒锐钴业**、**腾远钴业**：非刚果金的钴矿企业，受益于钴价回升带来的利润增厚以及全球钴市场份额的提升。

4. **湖南黄金**、**华锡有色**、**华钰矿业**：随着原料未来越发紧张，预计锑矿供应紧张的情况会持续，供应端的长期短缺为锑价提供了底部支撑。

5. **天华新能**、**雅化集团**、**永兴材料**、**中矿资源**、**国城矿业**、**大中矿业**、**天齐锂业**、**赣锋锂业**：国内碳酸锂价格大幅上涨，宁德枧下窝矿山停产或给予市场碳酸锂供给收缩预期，短期内对锂价或有所支撑。

6. **北方稀土**、**金力永磁**、**广晟有色**、**中国稀土**：美国政府积极重建本国稀土产业链，但短期内中国仍主导全球稀土供给，相关企业将受益。

7. **兴业银锡**、**华锡有色**、**锡业股份**：由于缅甸地区供应持续缩减，锡价仍有支撑，相关企业有望受益。

以上投资标的均受到各自市场供需关系变化的积极影响。