伟星新材：长城证券-伟星新材-002372-经营质量向好，分红彰显信心-240408

投资标的：伟星新材（002372） 推荐理由：公司经营质量向好，分红彰显信心，持续推进同心圆战略，积极布局防水、净水、厨卫领域，产品+服务塑造高端品牌形象，竞争优势明显。

1. 伟星新材2023年业绩稳步提升，受益于原材料价格下降和投资收益增加，毛利率同比改善，分红比例明显提升，彰显发展信心。

2. 公司零售深耕、工程提质，战略规划清晰，2024年收入目标同增14%，回购股份和高管增持展现未来发展信心。

3. 维持增持评级，预计2024~2026年公司归母净利润分别增长4%、7%、7%，公司竞争优势明显，但需注意原材料价格上涨、行业竞争加剧等风险。

1. 公司2023年年报业绩数据：营业收入63.78亿元，同比下降8.27%；归母净利润14.32亿元，同比增长10.40%；扣非净利润12.75亿元，同比增长0.53%。

2. 公司主营产品收入情况：PPR/PE/PVC系列产品营业收入分别为29.90/15.28/9.00亿元，同比分别下降8.97/14.17/18.07%。

3. 公司境外收入为2.83亿元，同比增长2.05%，其中自有品牌销售占比达70%以上。

4. 公司拟每10股派发现金红利8元（含税），共计派发12.57亿元，占归母净利润比例为88%，同比增长14%。

5. 公司2024年中期现金分红规划，对应现金分红上限不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润的60%。

6. 公司期间费用率为19.83%，同比增长3.20pct；经营性现金流净额为13.74亿元，同比下降10.26%。

7. 公司2024年营业收入目标为73亿元（同增14%），成本及费用目标为57亿元左右。

8. 公司拟用不低于人民币2亿元、不超过人民币3亿元自有资金用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过人民币18元/股。

9. 公司董事长兼总经理金红阳先生增持公司股份100万股，表明其对公司未来稳健发展的信心和长期投资价值的认可。