资产管理行业：信银（香港）资本有限公司-资产管理行业大资管时代深度系列报告（七）：香港ETF市场五大观察，行而不辍，未来可期-250205

1. 香港ETF市场在政策支持下持续壮大，预计2024年总规模将达到5017亿港元。

2. 资产类别和投资区域的拓展将成为短期增长催化剂，特别是虚拟资产和全球多元化投资。

3. 杠杆和反向产品虽规模较小，但流动性贡献显著，未来有望进一步活跃市场。

4. 主动型ETF受到关注，日均成交额大幅增长，预计将成为市场重要增长点。

5. 竞争格局逐渐由外资主导转向外资、港资和中资三足鼎立，市场参与者多元化。

该报告主要分析了香港ETF市场的五大观察点： 1. 政策支持是香港ETF市场发展的核心驱动力，自2019年以来，市场规模增长显著，预计在政策持续推动下，未来仍将保持增长。

2. 资产类别和投资区域的拓展将成为短期规模催化，香港ETF的资产类别已扩展至另类和虚拟资产，且投资区域也从大中华地区拓展至美国、印度、日本等主流市场。

3. 杠杆及反向产品虽然规模较小，但为市场提供了较高的流动性，未来随着投资者认知提升，有望进一步增强市场活跃度。

4. 主动型ETF的关注度快速提升，其日均成交额大幅增长，未来在政策放宽下，更多成熟的主动型ETF将被引入香港，成为市场的重要增长点。

5. 竞争格局由外资主导转向外资、港资和中资三足鼎立的局面，中资机构在市场中迅速崛起，现已占据较大份额。

风险提示包括市场波动风险和政策不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. **香港ETF市场**：政策支持是市场壮大的核心驱动力，自2019年以来，香港ETF市场发展加速，预计在政策持续推动下，市场规模将保持增长。

2. **虚拟资产相关ETF**：随着香港市场资产类别的拓展，虚拟资产相关ETF的上市及规模增长（预计到2024年末接近50亿港元），展示了市场对新兴资产类别的逐步接受。

3. **多资产和跨市场投资ETF**：投资区域的扩大，特别是向美国、印度、日本等市场的延伸，满足了投资者全球化、多元化配置的需求，预计将成为短期催化剂。

4. **杠杆及反向产品**：虽然规模较小（2024年末为201亿港元），但其日均成交额占香港ETF市场成交额的15%，显示出较高流动性和活跃度，未来有望贡献更多。

5. **主动型ETF**：由于其低费率、强流动性和便捷交易等优势，主动型ETF的关注度快速提升，日均成交额在2021-2024年间大幅增长，未来可能成为市场重要增长点。

6. **中资ETF**：随着政策放宽和市场机会的把握，中资机构在ETF产品数量、规模及创新能力上迅速提升，成为市场的重要参与者。

综上所述，投资者可以关注香港ETF市场的多样化产品，尤其是虚拟资产、杠杆及反向产品、主动型ETF以及中资ETF，以把握市场增长潜力。