海油发展：东吴证券-海油发展-600968-2023年年报点评：业绩表现亮眼，三大业务板块稳健成长-240418

投资标的：海油发展（600968） 推荐理由：公司业绩亮眼，多元化发展，稳健成长，资本开支增加助力长期发展，分红比例高，盈利能力显著，具有投资潜力。

1. 海油发展2023年业绩亮眼，营收和净利润同比增长，经营活动现金流大幅增加，多元化服务能力稳步提升。

2. 三大业务板块稳健成长，能源技术服务、低碳环保与数字化产业、能源物流服务均有良好表现。

3. 公司重点项目建设稳步推进，母公司中海油加大资本开支力度，盈利能力显著，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营业收入493亿元，归母净利润30.8亿元，扣非归母净利润28.6亿元。

2. 2023Q4，公司营业收入177亿元，归母净利润9.4亿元，扣非归母净利润8.9亿元。

3. 公司经营活动现金流为77.45亿元，现金储备充足。

4. 公司三大产业稳健发展：能源技术服务产业、低碳环保与数字化产业、能源物流服务产业。

5. 公司推进重点工程建设项目20个，年度里程碑节点全部实现。

6. 中海油加大资本开支力度，总预算为1250-1350亿元，其中勘探、开发、生产资本化支出预计分别占16%、63%、19%。

7. 公司拟10股派息1.1元，分红总金额11.18亿元，分红比例约36.3%。

8. 公司2024-2025年归母净利润分别36、39亿元，新增2026年归母净利润为43亿元。