远东资信-新旧资产证券化业务基础资产负面清单指引对比-240408

1. 新版《负面清单》对地方政府和地方融资平台公司的限制更为宽泛，保留了较大的政策空间，同时加强地方政府债务管控。

2. 新版《负面清单》删除了对PPP项目的例外情况，符合国家发展改革委、财政部发布的《指导意见》，使得PPP模式回归到政府和社会资本合作的本意。

3. 新版《负面清单》与《公司债券负面清单》要求进行了统一，对非公开发行公司债券项目的限制也得到了统一。

债券标的：资产证券化业务基础资产负面清单指引 操作建议：新版《负面清单》对PPP的例外情况进行了删除，主要系2023年11月国家发展改革委、财政部发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》，《指导意见》重点在于防止地方政府增加隐性债务，使得PPP模式回归到政府和社会资本合作的本意，使社会资本方能够真正承担投资的风险和收益。

理由：新版《负面清单》保留了较大的政策空间，加强地方政府债务管控，同时与《公司债券负面清单》要求进行了统一。