长安汽车：东海证券-长安汽车-000625-公司简评报告：10月新能源同环比高增，强产品周期有望持续-241104

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：公司智能电动化新品周期密集，Q4销量有望持续释放；海外产能建设稳步推进，出口增长势头向好；阿维塔与华为合作加速智能化转型；降本成效显著，盈利改善可期。

预计2024-2026年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 长安汽车2024年10月批发销量同比增长17.66%，自主品牌和新能源车销量均实现显著增长，显示出强劲的市场需求。

- 公司海外销量持续向好，自主品牌海外销量同比增长61.81%，深蓝品牌全球化进程加速。

- 新能源车型交付量大幅提升，尤其是启源、深蓝和阿维塔品牌，未来销量有望继续增长，预计中长期盈利改善清晰，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **销量数据**： - 2024年10月，长安汽车批发销量为25.08万辆，同环比分别增长4.07%和17.66%。

- 自主乘用车10月批发销量为16.80万辆，同环比分别增长3.45%和29.91%。

- 长安福特10月批发销量为1.98万辆，同环比分别增长3.21%，但同比下降18.27%。

- 自主品牌新能源销量达8.53万辆，同环比分别增长48.56%和56.80%。

2. **海外市场**： - 2024年10月自主品牌海外销量为3.08万辆，同环比分别增长33.86%和0.92%。

- 自主品牌海外销量占自主总销量的17.72%。

- 深蓝品牌在澳大利亚正式发布并与INCHCAPE签订合作协议，全球化进程加速。

3. **新能源品牌表现**： - 启源、深蓝和阿维塔三大新能源品牌销量均有显著增长。

- 启源10月交付量为1.80万辆，环比增长54.97%。

- 深蓝10月交付量为2.79万辆，环比增长79.60%。

- 阿维塔10月交付量为1.01万辆，环比增长158.64%。

4. **未来展望**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为52.45亿元、68.85亿元和96.62亿元，对应EPS为0.53元、0.69元和0.97元，PE分别为26倍、19倍和14倍。

- 公司智能电动化新品周期密集，预计Q4销量将持续释放。

- 降本成效显著，盈利端有望持续改善。

5. **风险提示**： - 全球地缘政治风险。

- 行业竞争加剧。

- 新车型推出和交付速度不及预期的风险。

以上信息为投资者提供了长安汽车在市场表现、海外拓展、产品线更新及未来盈利预期等方面的全景视图，有助于进行投资决策。