博雅生物：国元证券-博雅生物-300294-首次覆盖报告：华润持续赋能，血制品主业发展未来可期-240711

投资标的：博雅生物 推荐理由：公司通过剥离非血制品业务，聚焦血制品主业，市场前景广阔；央企持续赋能，浆站数量有望迎来新增长；未来产品研发与上市将为公司业绩增长提供助力。

1. 博雅生物通过剥离非血制品业务，专注于血制品主业发展，致力成为行业领先者。

2. 血制品市场需求广阔，公司具有稳健经营和行业先发优势，未来发展可期。

3. 央企持续赋能，公司有望迎来新突破，未来采浆量和产品品类将得到显著增长。

1. 公司前身为抚州市中心血站，于1993年建立。

2. 华润医药入主公司后，公司开始剥离非血制品业务，聚焦血制品主业。

3. 公司血制品主业经营稳健，吨浆收入处于行业领先地位。

4. 中国血液制品市场规模约为50.12亿美元，预计2027年将达到88.71亿美元，年均复合增长率12.10%。

5. 公司借助华润平台持续整合内外部资源，浆站数量迎来新增长。

6. 公司新建血液制品智能工厂，预计年处理血浆1200吨。

7. 公司与高特佳集团、丹霞生物签署《战略合作框架协议》，未来可能启动并购整合工作。

8. 公司是全国少数人血白蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子三大类产品齐全的企业之一。

9. 预计公司未来收入和净利润将逐年增长，给予“买入”投资评级。