造纸轻工行业：东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周文化纸价格上涨，包装纸价格下跌-250310

- 本周轻工制造行业指数上涨1.34%，造纸子板块上涨0.95%，但均跑输大盘。

- 文化纸价格上涨，包装纸价格下跌，废纸到厂价上涨，纸浆现货价格下跌。

- 推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技和五洲特纸等行业龙头，展望2025年整体供需改善，推荐玖龙纸业和山鹰国际。

- 风险提示包括宏观经济增速放缓和海外项目推进不达预期。

本周造纸轻工行业动态如下：轻工制造行业指数上涨1.34%，造纸子板块上涨0.95%，均跑输大盘。

文化纸价格上涨，包装纸价格下跌。

国废到厂价上涨20元/吨，外废价格维稳；纸浆外盘价格维稳，现货纸浆价格下跌。

双胶纸和铜版纸价格分别上涨20元和22元，白卡纸价格小幅下跌。

白卡纸盈利分化，大型纸企盈利下降，小型纸企盈利上升。

机制纸及纸板的产量同比增长，库存环比下降6.4%。

投资建议关注太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技和五洲特纸等龙头企业；废纸系纸种方面，推荐玖龙纸业和山鹰国际。

风险提示包括宏观经济增速放缓和海外项目推进不达预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 太阳纸业 (002078，买入) 推荐理由：近期Suzano宣布2025年3月阔叶浆报价环比提涨20美元/吨，国内现货价格开始触底回升，成本支撑下文化纸、白卡纸有望延续价格修复态势。

2. 仙鹤股份 (603733，买入) 推荐理由：回溯历史来看，特种纸企业在浆价上行之后的半年内通常会呈现出盈利扩张。

3. 华旺科技 (605377，买入) 推荐理由：作为中高端装饰原纸龙头，预计将在浆价上行后受益。

4. 五洲特纸 (605007，增持) 推荐理由：作为食品包装纸细分龙头，预计将在浆价上行后受益。

5. 玖龙纸业 (02689，买入) 推荐理由：展望2025年行业新增供给增速明显放缓，整体供需有望逐步改善。

6. 山鹰国际 (600567，增持) 推荐理由：展望2025年行业新增供给增速明显放缓，整体供需有望逐步改善。