有色与新材料行业：平安证券-有色与新材料行业原油月报2024年9月报：短期供应有损，降息提振需求-240925

1. 2024年9月，飓风造成短期原油供应损失，美联储降息刺激投机需求，导致国际油价短期内呈现去库状态。

2. OPEC+延长减产计划缓解供应压力，但全球原油供需仍偏紧，2025年油价有望小幅下移，存在一定累库风险。

3. 风险提示包括宏观经济走弱、供应扰动、货币政策不确定性、地缘局势变化和新能源替代传统能源的风险。

2024年9月，国际原油市场受飓风影响短期供应受损，美联储降息刺激投机需求。

地缘政治局势紧张，利比亚原油供应恢复，美国劳工数据不佳，导致布伦特油价持续下降。

OPEC+延迟增产，美国受飓风影响，原油供应损失短期提振油价。

EIA预计原油价格将上涨，但2025年供应增速可能超过需求增速，油价有小幅下降风险。

风险包括宏观经济走弱、供应扰动、货币政策不确定性、地缘局势变化和能源迭代。

投资标的：原油 推荐理由：短期供应有损，飓风造成短期供应较大损失，美联储降息刺激投机需求，OPEC+延续减产计划，全球原油供需仍偏紧，2025年油价中枢或小幅下移，2025年油价运行区间或同比下降5-10美元/桶。