优步：华鑫证券-优步-UBER.US-计算机行业点评报告：优步（UBER.O），战略技术攻坚筑壁垒，生态破局启新程-250627

投资标的：优步（UBER） 推荐理由：优步在2025年第一季度展现强劲财务增长，移动出行与外卖业务双轮驱动，盈利能力稳步提升。

公司在自动驾驶技术和平台基础设施方面的持续投入，将推动未来增长，建议关注其技术协同及新兴市场拓展。

优步2025年第一季度财报显示，营收和预订量均实现强劲增长，盈利能力持续提升。

公司在自动驾驶技术及平台基础设施方面加大投入，未来发展充满信心。

投资者应关注优步的自动驾驶商业化进程及新兴市场扩展，同时需警惕监管政策和宏观经济风险。

优步（UBER）在2025年第一季度的财报表现亮眼，营收总收入为115亿美元，同比增长14%。

总预订量达到428亿美元，同比增长14%。

移动出行和外卖业务分别贡献211亿美元和204亿美元，移动出行收入为65亿美元，外卖业务收入为38亿美元，均实现了同比增长。

运营收入为12亿美元，同比增长11亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为19亿美元，同比增长35%，利润率提升至总预订量的4.4%。

运营现金流和自由现金流均为23亿美元，显示出强大的现金生成能力。

在技术领域，优步在自动驾驶方面取得了新的进展，宣布了五项新的自动驾驶车辆合作或技术进展。

季度出行次数达30亿次，同比增长18%，月活跃平台消费者增长14%。

公司不断加强技术基础设施建设，包括地图和支付技术的研发。

优步制定了明确的增长计划，预计2025年第二季度总预订量将达到457亿至472亿美元，同比增长16%至20%。

管理层将通过严格管理提升财务稳健性，持续推进全球化进程。

虽然外汇波动对移动出行业务造成约3个百分点的负面影响，但整体增长势头依然强劲。

投资建议方面，优步作为共享出行与即时配送领域的龙头企业，凭借平台规模效应与技术领先优势，短期内盈利能力稳步提升，现金流表现强劲。

中长期来看，随着自动驾驶技术的落地和全球化战略的推进，成长空间明确。

建议关注自动驾驶商业化进程、平台生态协同效应及新兴市场拓展情况。

风险提示包括监管政策变动风险、自动驾驶技术商业化不及预期以及宏观经济下行风险。