常熟银行：信达证券-常熟银行-601128-营收保持双位数增长，利润增速接近20%-240430

投资标的：常熟银行 推荐理由：常熟银行作为具备区位优势的普惠小微标杆银行之一，始终坚持“三农两小”市场定位，以特色化、差异化的微贷模式推进服务下沉，在保持资产质量领先的同时，实现规模较快扩张。

预计未来发展前景良好，具有投资潜力。

1. 常熟银行2024年一季度营收保持双位数增长，利润增速接近20%，主要得益于规模扩张和非息收入的正面贡献。

2. 尽管净息差小幅收窄，但常熟银行仍位居上市银行第一，不良率环比微升，但仍处于偏低水平，资本充裕为公司规模扩张打下了坚实基础。

3. 预计未来常熟银行发展前景良好，具备区位优势的普惠小微标杆银行，预计未来PB分别为0.79、0.69、0.61倍。

1. 常熟银行2024年一季度财报数据：归母净利润同比增长19.80%，营业收入同比增长12.01%，年化加权ROE为14.74%，年化ROA为1.17%。

2. 常熟银行连续12个季度保持双位数水平的营收和利润增长。

3. 利润增速接近20%，主要得益于规模保持快速扩张、成本费用和中收以外的其他非息收入带来正面贡献。

4. 常熟银行净息差小幅收窄，但仍位居上市银行第一。

5. 不良率环比微升，拨备覆盖率环比上行，资本较为充裕，规模较快扩张。

6. 公司具备区位优势的普惠小微标杆银行之一，始终坚持“三农两小”市场定位，以特色化、差异化的微贷模式推进服务下沉，在保持资产质量领先的同时，实现规模较快扩张。