物流行业：海通国际-物流行业：阿布扎比国家石油物流与服务公司（ADNOCLS UH）高速增长的能源海运物流服务商，加速全球市场拓展-250415

- 阿布扎比国家石油物流与服务公司（ADNOCL&S）专注于全球能源海运物流，致力于实现低两位数的无杠杆内部收益率（IRR）。

- 公司通过收购和长期合约战略，推动综合物流和航运业务的增长，并计划在清洁能源领域拓展新市场。

- 尽管油轮市场前景乐观，干散货市场可能面临疲软风险，公司仍对液化天然气航运持乐观态度。

阿布扎比国家石油物流与服务公司（ADNOCL&S）是一家总部位于阿布扎比的全球能源海运物流公司，主要股东为阿布扎比国家石油公司。

公司业务分为综合物流、航运和服务三个板块，重点在于长期合约。

其综合物流业务包括海上承包和服务，航运业务涵盖油轮和干散货运输。

公司近期通过收购Navig8扩展船队，推动业务增长。

公司战略聚焦于提供附加值、拓展国际业务、扩大优质客户群和开拓环保气体运输等新领域。

公司预计实现低两位数的无杠杆内部收益率，且盈利将同比增长低双位数。

在航运市场方面，公司看好油轮市场供需基本面，认为干散货市场可能趋于疲软，但对液化天然气航运持乐观态度。

风险因素包括航运日费率下滑、能源需求下降、船员紧缺和地缘政治风险。

投资标的：阿布扎比国家石油物流与服务公司（ADNOCL&S） 推荐理由： 1. 强劲的增长战略：公司专注于在现有服务基础上提供附加值，拓展国际航运和综合物流业务，扩展国际和优质成长客户群，并开拓新的相关垂直领域，如环保气体运输。

2. 长期合同保障：公司大部分营收来自长期合约，有助于抵御市场波动带来的影响，预计无杠杆内部收益率（IRR）将达到低两位数。

3. 市场前景乐观：油轮市场供需基本面向好，受益于吨海里需求增长、新造船交付量有限以及船舶报废数量上升。

尽管干散货市场可能趋于疲软，但对液化天然气航运业务持乐观态度。

4. 强大的股东支持：公司是阿布扎比国家石油公司集团的子公司，获得其强大支持，有助于业务发展和市场拓展。

5. 收购扩展船队：通过收购Navig8，公司进一步推动航运和综合物流及服务业务的增长，增强市场竞争力。