石油加工行业：信达证券-石油加工行业大炼化周报：成本支撑弱势，聚酯产业链价格重心下行-250302

- 国内外炼化项目价差小幅下滑，布伦特原油价格波动，成品油库存累积加剧市场对需求放缓的担忧。

- 化工品价格走势分化，聚酯产业链因成本和需求双弱影响，价格重心下行。

- 六大炼化公司股价涨跌幅不一，整体表现受宏观经济和地缘政治风险因素影响。

本周石油加工行业大炼化周报显示，成本支撑偏弱，聚酯产业链价格重心下行。

国内重点大炼化项目价差为2490.75元/吨，环比下降1.18%；国外项目价差为1057.10元/吨，环比下降3.57%。

布伦特原油周均价为73.87美元/桶，环比上涨2.15%。

炼油板块方面，尽管美国对伊朗实施新制裁及减产承诺支撑油市，但市场对俄乌和平协议进展、伊拉克重启库尔德石油出口及美国经济放缓的担忧加剧，导致国际油价震荡下跌。

成品油价格走弱，柴油和航煤价差走强。

化工板块中，芳烃价格偏弱，烯烃价格稳。

聚乙烯和聚丙烯价格稳定，EVA因检修计划价格上涨，纯苯小幅下跌，苯乙烯因需求疲软价格下跌。

聚碳酸酯和MMA价格小幅下滑。

聚酯板块价格重心下行，主要受成本和需求双弱影响。

上游PX、MEG和PTA价格小幅下滑，涤纶长丝供应量增加但需求疲软，短纤和瓶片价格也有所下跌。

六大炼化公司股价方面，恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣均有所上涨，而荣盛石化小幅下跌。

风险因素包括大炼化装置投产进度不及预期、宏观经济增速放缓、地缘政治影响油价及产业链重大变动。

投资标的：恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣 推荐理由： 1. 恒力石化：近期股价上涨2.55%，表现相对稳健，且在聚酯产业链中具有较强的市场地位。

2. 东方盛虹：股价上涨2.10%，公司在化工领域的综合实力和市场份额提升，值得关注。

3. 恒逸石化：股价上涨3.14%，在炼化行业中具备较强的盈利能力，受益于市场需求的回暖。

4. 桐昆股份：股价上涨1.92%，作为聚酯行业的重要参与者，具备较强的市场竞争力。

5. 新凤鸣：股价上涨3.11%，在聚酯产业链中表现良好，未来增长潜力可期。

整体来看，这些公司在当前市场环境中表现出色，具备一定的抗风险能力和成长潜力，适合投资者关注。