中际旭创：山西证券-中际旭创-300308-全球高速光模块最佳交付者，持续扩产迎接更高的AI浪潮-240909

投资标的：中际旭创（股票代码：300308） 推荐理由：作为全球光模块最佳交付者，公司受益于AI市场爆发和高速产品占比提高，持续扩产备货展现对未来订单的乐观预期。

预计公司中长期市场表现乐观，具有投资潜力。

1. 公司发布2024年半年报，利润同比大幅增长，主要受益于北美云厂商AICapex高增长和AI基础设施投资的拉动。

2. 公司作为全球AI高速光模块主要供应商，抓住市场先机率先出货800GIB多模&单模、800GROCE配套光模块等，受益于AI市场爆发。

3. 公司持续扩产备货，展现对未来订单的乐观预期，预计中长期市场表现乐观，维持“买入-A”评级。

1. 公司发布2024年上半年报，利润同比大幅增长，实现营收108.0亿元，同比+169.7%，归母净利润23.6亿元，同比+284.3%。

2. 公司作为高速光模块主要供应商重点受益于AI基础设施投资的拉动。

3. 公司海外市场在高基数的背景下仍实现了更高的增长，显示出海外市场的高景气和公司的龙头地位。

4. 公司上半年股份支付费用合计9700万元，通过优秀的业绩表现和行业地位持续激励高端人才，同时推进降本增效，销售、管理、研发费用合计占收比为8.5%，同比-5.4%。

5. 公司持续扩产备货展现对未来订单的乐观预期，光通信收发模块产能900万只，较上年同期+81%，销量620万只，较上年同期+79%。

6. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为53.2/96.3/113.1亿元，维持“买入-A”评级。