南华期货-白糖产业风险管理日报-250627

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：巴西25/26榨季糖产量预计增长5%，泰国24/25榨季产量预计增加，印度季风提前带来产量复苏预期，整体市场对供应增加情绪高涨，抑制糖价。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：国内配额外利润窗口打开，广西糖销同比增加，整体内盘稍强，但反弹力度有限，需关注外部市场供需变化。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：广西5月底累计销糖增加，产销率提升，且国内暂停泰国糖浆及预混粉进口，可能对国内市场形成支撑。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：巴西中南部地区甘蔗入榨量显著下降，但整体糖和乙醇产量仍然减少，市场对巴西新榨季产量下降预期逐渐减弱。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：5月进口糖浆和食糖数量大幅增加，表明市场供应压力加大，可能对价格形成下行压力。

- 巴西糖产量下降预期高涨，虽然国内市场稍强，但反弹力度有限。

- 印度和泰国预计增产情绪高涨，可能对糖价构成压力。

- 国内配额外利润窗口开启，5月进口糖浆和食糖显著减少，显示市场供需紧张。