通惠期货-铜日报：铜价高位拉锯，预期现实角力延续-250703

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价高位震荡，现货市场交投疲软，需求端疲弱限制上涨空间，同时供给端存在不确定性，短期内缺乏明确方向。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：LME库存回升，近端供应紧张缓解，且持仓量持续收缩，显示市场活跃度下降。

【期货品种】：SHFE铜 【交易方向】：看空 【理由】：现货升水明显下滑，实际买盘活跃度受高价压制，短期内缺乏支撑。

【期货品种】：铜期货 【交易方向】：中性 【理由】：高位震荡格局下，市场对宏观政策的不确定性和地缘风险影响，导致价格波动加大，缺乏明确的趋势。

- 铜价在高位震荡，SHFE和LME铜价持续上涨，但现货市场交投疲软，升贴水显著走弱。

- 供需面显示，精铜杆行业进入淡季，需求减弱，库存结构性分化，LME库存回升。

- 短期内，市场面临强预期与弱现实的博弈，上行动能受限，但下方支撑依然强劲。