服务器行业：光大证券-服务器行业跟踪报告之一：中国移动190亿元AI服务器中标结果公示，中国电信开启万台GPU服务器集采-240820

- 2023年中国加速服务器市场规模达到685.8亿元，同比增长104%，国产加速芯片出货量占比14%。

- 中国移动和中国电信分别中标超万台AI和GPU服务器，投资总额超190亿元，显示运营商对算力需求的持续增长。

- 建议关注国产和北美算力产业链相关企业以及核心应用软件公司，风险包括AI应用进展不及预期和采购需求减少。

### 核心要点总结 1. **市场规模与增长**： - 2023年中国加速服务器市场规模达到685.8亿元，同比增长104%。

- 加速芯片出货量近140万张，其中国产芯片出货量超过20万张，占比14%。

2. **主要厂商**： - 浪潮、新华三、宁畅三家厂商占据近70%的市场份额。

3. **采购动态**： - 中国移动和中国电信均发布了大规模AI服务器采购项目： - 中国移动中标超万台AI服务器，总金额超190亿元，主要中标厂商包括昆仑技术、华鲲振宇等。

- 中国电信计划采购超万台GPU服务器。

4. **算力规划与缺口**： - 三大运营商规划算力规模超53EFLOPS，目前已建规模达33EFLOPS，存在约20EFLOPS的缺口。

5. **投资建议**： - **算力层**：关注国产和北美算力产业链相关公司。

- **应用层**：关注核心应用软件公司及游戏板块。

- **MaaS层**：关注接近GPT-4的公司。

6. **风险提示**： - AI应用进展可能不及预期，算力采购需求可能减少。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 算力层 - **国产算力产业链** - **寒武纪**：在国产芯片领域具有竞争力。

- **海光信息**：提供高性能计算解决方案。

- **紫光股份**：在存储和计算领域有强大布局。

- **中科曙光**：专注于高性能计算和云计算市场。

- **浪潮信息**：在服务器市场占据重要地位。

- **神州数码**：提供全面的IT解决方案。

- **长电科技**：在半导体封装领域表现突出。

- **通富微电**：专注于半导体行业，具备成长潜力。

- **北美算力产业链** - **中际旭创**：在光通信领域有良好表现。

- **新易盛**：提供高速网络解决方案。

- **胜宏科技**：在PCB领域有一定市场份额。

- **沃尔核材**：专注于核材料，具备技术优势。

- **天孚通信**：在光纤通信市场表现良好。

- **沪电股份**：在电子制造服务领域有较强实力。

- **淳中科技**：专注于高性能计算领域。

#### 2. 应用层 - **金山办公**：核心应用软件，市场需求稳定。

- **虹软科技**：在图像处理和AI领域有较强竞争力。

- **新国都**：专注于金融支付解决方案。

- **奥飞娱乐**：在娱乐产业有较大市场潜力。

- **万兴科技**：提供多种应用软件，市场需求广泛。

- **当虹科技**：在视频处理和传输领域有技术优势。

- **福昕软件**：在PDF解决方案市场占据一席之地。

- **同花顺**：金融信息服务领域的领导者。

- **彩讯股份**：在数字媒体和广告领域表现良好。

#### 3. MaaS层 - **科大讯飞**：在AI语音和教育领域具有领先地位。

- **三六零**：在网络安全和AI应用方面有潜力。

- **思美传媒**：在数字营销和广告领域表现出色。

### 风险提示 - AI应用进展不及预期。

- 运营商、政府、互联网等算力采购需求减少。

以上标的及理由基于当前市场动态和未来发展趋势，投资者应结合自身风险承受能力进行决策。