国防军工行业：中邮证券-国防军工行业报告：福建舰逐步展开试验项目，关注相关投资机会-241215

- 福建舰作为我国自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，正在逐步展开试验项目，标志着我国航母战斗力的提升。

- 随着军工行业结构分化加剧，建议关注传统航空航天领域和军工新趋势的相关投资机会。

- 风险提示包括产能受限、质量问题及价格波动对交付的影响。

报告指出，福建舰作为我国第三艘航空母舰，正在逐步展开试验项目，体现了航母建造的正常进展。

福建舰是我国自主设计建造的首艘弹射型航母，满载排水量超过8万吨。

近期，辽宁舰和山东舰编队进行了双航母演练，提升了航母战斗群的作战能力。

建议关注航母战斗力相关的投资机会，相关公司包括中航沈飞、中国船舶等。

军工行业在经历了快速增长后，2023年表现分化，未来有望实现高质量发展。

随着新技术和新产品的不断涌现，军贸出口也将成为新的增长点。

投资主线包括传统航空航天领域和军工新趋势，建议关注相关产业链公司如中航沈飞、国睿科技等。

风险提示方面，需注意军工产业链的产能限制、装备质量问题及军品价格波动可能带来的影响。

投资标的及推荐理由： 1. 航母战斗力相关投资机会： - 中航沈飞 - 中国船舶 - 中国重工 - 中国动力 - 航发动力 - 中国海防 - 中科海讯 推荐理由：福建舰的试验和辽宁舰、山东舰的双航母编队演练提升了航母战斗群的作战能力，三艘航母满足人民海军的作战最低需求，相关企业有望受益于航母战斗力提升。

2. 传统航空航天领域： - 中航沈飞 - 钢研高纳 - 国科军工 - 天箭科技 - 国博电子 - 菲利华 - 高德红外 - 航天电器 - 图南股份 推荐理由：关注增长持久且有超额增速的标的，传统航空航天领域将继续受益于行业发展。

3. 军工新趋势： - 国睿科技 - 烽火电子 - 航天智造 - 高华科技 - 中科海讯 - 海格通信 - 华秦科技 - 航天南湖 - 芯动联科 - 航天彩虹 - 臻镭科技 - 铖昌科技 - 三角防务 - 润贝航科 - 联创光电 推荐理由：关注军工新技术、新产品和新市场，相关企业在新领域和新质作战中有较多投资机会。