中信期货-能源化工策略日报：石油及芳烃转强，煤化工承压-241205

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：受美国制裁伊朗石油影子船队及OPEC+推迟复产影响，原油价格反弹，短期走势向好。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：沥青期价在原油价格上涨的背景下，短期有反弹机会。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：关注高硫燃油的逢高空机会，市场情绪偏向弱势。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：中性 【理由】：低高硫价差估值偏低，但上行驱动尚未出现，维持观望。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：PG盘面区间震荡，后续需关注化工需求进展。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：低估值弱驱动，PX低位震荡，需关注成本走势。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：基本面预期偏弱，PTA短期震荡看跌。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看多 【理由】：短期现货偏紧，苯乙烯高位震荡，有支撑。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：短期空单减持，等待抛空机会。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看空 【理由】：价格震荡，现金流走弱，整体偏弱。

【期货品种】：PR 【交易方向】：看空 【理由】：价格震荡，基差走弱，市场情绪偏空。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：煤炭弱势延续，甲醇震荡偏弱。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：中性 【理由】：维持区间震荡，宏观扰动放大波动。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：看多 【理由】：现货价格强势，塑料短期表现较好。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：检修提升但基差支撑有限，短期震荡。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：关注政策博弈，空单逢低止盈。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：现货开始回落，盘面承压运行。

展望：短期底部震荡，中长期震荡偏强预期维持。

风险因素包括原油超预期新低及政策预期逐步减弱。

- 原油价格因美国制裁及OPEC+推迟复产反弹，石油和芳烃板块受益，尤其是SC及沥青涨幅较大。

- 煤化工承压，甲醇及尿素价格走弱，PVC拖累塑化链表现。

- 建议逢低买入化工远月合约，关注OPEC+会议及中央经济工作会议的政策动向。