电新公用环保行业：光大证券-电新公用环保行业周报：如何理解“反内卷”政策下，光伏板块定价策略-250713

1. 光伏行业在“反内卷”政策下，短期内硅料价格上涨，后续电池和组件价格也将跟涨，关键在于硅料“收储”的进展。

2. 风电行业将受益于政策轮动，整机环节业绩弹性大，重点关注机组大型化和零部件降本。

3. 固态电池和储能市场前景看好，需关注相关技术进展和市场招标数据变化。

4. 风险因素包括新能源政策、需求、技术发展和原材料价格波动。

本周电新公用环保行业周报的核心观点如下： 1. 光伏行业：反内卷政策提升了行业的政策高度和行动力度，成为资本市场的重要投资主题。

近期硅料价格上涨，预计后续电池和组件价格也会跟涨。

市场关注硅料的“收储”进展，影响整个光伏板块的表现，建议关注价格弹性较大的环节和相关公司。

2. 风电行业：风电也将受益于反内卷政策，预计26年整机环节盈利改善。

短期内招标和业绩可能承压，但市场预期逐步改善，建议关注相关公司和零部件环节的投资机会。

3. 固态电池：看好固态电池的后续行情，重点关注全固态和半固态电池的差异性环节及进展，建议关注相关企业。

4. 储能行业：中期盈利改善依赖于电力市场建设和交易自由度的提升，短期仍需补贴，建议关注下半年招标数据变化。

风险提示包括新能源政策风险、需求不及预期、技术发展不及预期和原材料价格波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光伏板块： - 特变电工：受益于硅料价格上涨，具备一定价格弹性。

- 爱旭股份：同样受益于硅料价格上涨，具备较强的市场竞争力。

- 通威股份：在硅料“收储”进展中有望获得优势。

- 协鑫科技（H）：参与硅料市场，受政策影响较大。

- 新特能源（H）：在光伏行业中具备较强的成长性。

- 金晶科技：在硅料价格波动中具备一定的抗风险能力。

- 聚和材料：受益于光伏产业链的整体发展。

- 晶澳科技：在光伏组件市场中具备较强的市场份额。

- 天合光能：在光伏领域具有良好的品牌效应和市场基础。

2. 风电板块： - 运达股份：受益于风电整机市场的回暖，业绩弹性大。

- 明阳智能：在风电领域具备较强的市场竞争力。

- 金风科技（A+H）：风电整机环节业绩改善的主要受益者。

3. 组件零部件： - 大金重工：关注机组大型化趋势下的投资机会。

- 新强联：在零部件环节中具备较强的技术优势。

4. 固态电池： - 宏工科技：关注全固态电池相关设备及材料的市场机会。

- 纳科诺尔：在固态电池领域具有较强的技术积累。

- 厦钨新能：关注固态电池的市场需求及技术进展。

5. 储能： - 海博思创：在大储市场中具备较强的市场潜力。

- 阳光电源：受益于电力市场建设后交易自由度的改善。

- 固德威：在储能领域具备良好的市场基础。

- 德业股份：关注储能市场的中期发展机会。

风险提示包括国内外新能源政策风险、需求不及预期风险、技术发展不及预期风险及原材料价格波动风险。