华工科技：山西证券-华工科技-000988-二季度环比高速增长，光模块、激光装备下半年有望加速放量-240820

投资标的：华工科技 推荐理由：公司光模块、激光装备业务增长迅速，智能制造业务表现靓丽，新能源汽车行业销售增长明显，国际业务持续拓展，有望在下半年加速放量，具有较大投资潜力。

1. 华工科技2024年上半年营收同比增长3.51%，二季度环比大幅增长，智能制造和感知业务表现强劲。

2. 下半年光模块和激光装备有望加速放量，预计盈利持续增长，2024-26年净利润将分别达到13.3亿、18.6亿和20.4亿元。

3. 公司维持“买入-A”评级，但需关注宏观经济波动、技术发展和新能源汽车市场的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年（H1）营收52.00亿元，同比增加3.51%；归母净利润6.25亿元，同比增加7.40%。

- 2024年第二季度（Q2）营收30.30亿元，同比增加28.45%，环比增长39.62%；归母净利润3.35亿元，同比增加22.40%，环比增长15.57%。

2. **业务分布**： - 智能制造业务、感知业务、联接业务H1营收分别为17.27亿元、18.44亿元、15.95亿元，同比分别增长17.24%、11.38%、下降13.00%。

- Q2各业务环比增长明显，智能制造业务增长25.5%，传感器业务增长23.4%，联接业务增长83.3%。

3. **市场动态**： - 智能制造业务受益于船舶、汽车等行业的固定资产投资，新能源汽车和船舶行业销售分别增长73%和441%。

- 感知业务主要依赖于新能源汽车的PTC温度传感器，客户数量和产品品类持续扩展。

4. **光模块与算力市场**： - 联接业务营收下滑但环比增长，预计下半年将迎来高速增长。

- 国内市场对AI光模块需求预计接近600万，主流互联网大厂和华为是公司的核心合作伙伴。

5. **国际市场与新产品**： - 海外市场开拓持续，泰国工厂建设加速，预计8月初投入运营。

- 新产品推出包括激光切割智能装备和多种激光解决方案。

6. **盈利预测与估值**： - 预计2024-2026年净利润分别为13.3亿元、18.6亿元、20.4亿元，EPS分别为1.32元、1.85元、2.02元。

- 对应PE为25.6倍、18.3倍、16.7倍，维持“买入-A”评级。

7. **风险提示**： - 宏观经济波动风险、光模块技术发展不及预期风险、新能源汽车市场发展不及预期风险、汇率风险。

这些信息能够帮助投资者评估华工科技的业务状况、市场前景和投资价值。