一德期货-黑色·钢矿周报：紧平衡打破，关注新逻辑-240630

【期货品种】：黑色（包括螺纹钢、铁矿石等） 【交易方向】：中性 【理由】：目前黑色市场出现紧平衡打破的情况，基差收缩表明期现货估值的劈叉在修复，但钢厂利润收缩和生铁产量微降仍会对价格形成压制。

铁矿石库存虽然重新回到累库阶段，但现货端仍未体现出因钢厂利润收缩而使用低品矿或便宜资源的情况。

因此，预期黑色市场将维持区间震荡，交易方向选择中性。

1. 黑色市场出现紧平衡打破，需关注新逻辑。

2. 钢材产量增加、基差收缩，但钢厂利润收缩，价格仍受压制。

3. 铁矿石库存累积仍低于预期，现货端尚未反映钢厂利润收缩的影响。

4. 下半年仍存在过剩预期，7月份库存积累将是关键阶段，价格预计将维持区间震荡。