通信行业：德邦证券-通信行业周报：政府加大信息化投资，关注AI+和特种行业-250308

- 政府加大信息化投资，推动人工智能和具身智能产业发展，强调AI在各行业的应用潜力。

- AI推理能力需求激增，AIDC市场将迎来大量建设机会，相关企业表现出色。

- 未来三年云厂商将加大资本支出，国防领域的信息化建设也将带来投资机会。

- 建议关注中国移动、中国电信、中兴通讯等公司，特别是在AI+、具身智能和特种行业信息化领域。

本周通信行业周报的核心要点如下： 1. **投资策略**： - AI将持续赋能各行业，具身智能产业将成为重点，强调AI与真实物理环境的交互。

- 边缘计算和小模型的发展势头强劲，国内企业在这些领域已有充分准备。

- AIDC（人工智能数据中心）需求激增，推理能力需求将加速增长。

2. **行业动态**： - 政府工作报告提到要扩大5G规模化应用，推动数字经济和新兴产业发展。

- 巴塞罗那展会展示了AI与通信的深度融合，多家企业推出AI相关产品。

- 中国信通院与GSMA签署合作备忘录，推动全球算力互联新生态。

3. **市场表现**： - 本周通信板块整体上涨，表现优于大盘，重点关注AI+、具身智能等领域的投资机会。

- 关注的个股包括中国移动、中国电信、中兴通讯等。

4. **长期关注**： - 运营商和通信基建企业如中国移动、中国铁塔等，以及云计算和物联网相关企业将持续受到关注。

5. **风险提示**： - 运营商集采进度、芯片供应链风险、企业成本上升及商业航天发展速度等因素可能影响行业表现。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国移动、中国电信、中国联通 推荐理由：政府工作报告强调扩大5G规模化应用，继续推动“人工智能+”行动，运营商在新兴产业和未来产业中具有重要地位。

2. 中兴通讯 推荐理由：在巴塞罗那展会中展示了AI与网络的深度融合，具备技术先进性，有助于提升营收能力。

3. 阿里巴巴（通义千问Qwen） 推荐理由：推出的QwQ-32B模型性能强劲，与DeepSeek-R1媲美，显示出在AI基础设施投资上的潜力。

4. 移远通信、广和通、美格智能 推荐理由：在边缘计算和小模型方面有新产品发布，符合当前AI应用深化的趋势。

5. 润泽科技、光环新网、数据港 推荐理由：云厂商资本开支提升，算力合同涌现，相关企业将受益于云基础设施及AI硬件建设的投资机会。

6. 星网、通宇通讯、盟升电子 推荐理由：卫星互联网发展迅速，配套终端招标的启动表明市场需求将增加，相关公司有望受益。

7. 七一二、盛路通信 推荐理由：军民融合领域的投资机会，国防发展和网络信息体系建设的推进将带来新的市场需求。

8. 创意信息、盟升电子、信科移动 推荐理由：卫星互联网的快速发展和市场需求增加，相关企业将受益于这一趋势。

9. 数据要素相关公司：云赛智联、天源迪科、东方国信 推荐理由：随着数据基础制度的完善，数据资源开发利用的深化，相关企业将受益。

以上标的均与当前的行业趋势和政策导向紧密相关，建议关注。