新湖期货-燃料油日报-240514

【期货品种】：原油(WTI和Brent) 【交易方向】：中性 【理由】：近期原油维持震荡，临近6月1日OPEC+部长级会议，沙特、俄罗斯等核心成员国的产量政策对盘面的影响较大，需留意供应端的边际增加。

目前暂无根据说明高硫的季节性需求会强于去年，而供应端有新的增量，因此5月份高硫基本面环比走弱，高低硫价差预期走弱。

低硫方面，巴拿马运河管理局增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，预期5月份船加注需求可能小幅减少，中国供应增加。

因此，建议中性操作，等待更多信息出现后再做决定。

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：需求端的增量符合季节性特点，但需留意供应端的边际增加。

俄罗斯受袭炼厂陆续开车，加拿大至太平洋沿岸的输油管线1号线和2号线相继投入运营，美国重启对委内瑞拉的制裁，委内原油流入远东地区的量边际增加。

同时，新加坡库存增加，富查伊拉库存减少，ARA库存处于中高位水平。

因此，建议中性操作，等待更多信息出现后再做决定。

1. 原油价格维持震荡，需留意OPEC+产量政策对盘面的影响。

2. 高硫燃料油需求向好，但供应端有新的增量，基本面环比走弱。

3. 低硫燃料油需求可能小幅减少，但基本面尚未收紧，裂解上方空间有限。