五矿期货-镍周报：成本支撑松动，镍价承压下跌-241026

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：供给端紧缺边际缓解，需求淡季导致产业链整体负反馈，预计镍矿及镍价进一步回落。

【期货品种】：硫酸镍 【交易方向】：看空 【理由】：中间品价格随镍价下跌，成本支撑松动，预计需求继续下滑，硫酸镍价格将进一步下跌。

【期货品种】：精炼镍 【交易方向】：看空 【理由】：镍价大幅回落，需求未见增量，累库趋势延续，产业链负反馈可能导致价格进一步下行。

- 短期内镍矿供给紧缺缓解，需求淡季可能导致镍矿价格回落，印尼政府努力支撑镍价。

- 硫酸镍价格因中间品价格下跌而承压，预计后市需求继续下滑。

- 精炼镍价格大幅回落，市场需关注需求侧变化，长期矿端紧张限制镍价下行空间。