湘潭电化：环球富盛-湘潭电化-002125-专注于锰系电池正极材料，与固态电池头部企业达成战略合作-250710

投资标的：湘潭电化（002125） 推荐理由：公司专注于锰系电池正极材料，持续推进产品升级和产业链布局，2024年与固态电池企业达成战略合作，锰酸锂销量增长显著，研发投入持续增加，具备较强市场竞争力和发展潜力。

湘潭电化专注于锰系电池正极材料的研发与制造，持续推进产品升级并优化产业链布局。

2024年公司营业收入和净利润有所下降，主要受原材料价格影响，但锰酸锂销量增长显著。

与固态电池头部企业达成战略合作，积极探索锰基材料在固态电池中的应用，研发投入持续增加。

湘潭电化（002125）专注于锰系电池正极材料的研发与制造，近年来持续推进产品迭代升级，并优化产业链布局。

公司产品广泛应用于一次电池和新能源电池领域，品牌价值和客户认可度较高。

2024年，公司实现营业收入19.12亿元，同比下降11.6%，主要受原材料碳酸锂价格下降影响，尽管锰酸锂销量上升，但收入下降；归母净利润为3.15亿元，同比下降10.59%，主要是对联营企业的投资收益减少。

公司在电解液二氧化锰业务上稳中有升，走差异化竞争道路，深化大客户战略，积极优化原材料采购和生产流程，降低成本。

2024年EMD产品产销基本平衡，销量同比增长11.63%。

无汞碱锰型产品市场占有率持续保持行业领先地位，锰矿资源布局也在推进中，靖西电化取得爱屯锰矿采矿权许可证。

公司与固态电池头部企业达成战略合作，开展联合开发项目。

锰酸锂产品产销基本平衡，产能利用率提升至72%，销量同比增长16.54%。

控股子公司广西立劲与下游客户加大合作，顺利通过IATF16949汽车质量体系认证，湘潭立劲的年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目一期工程已投入试运行。

公司重视研发创新，2024年研发投入1.02亿元，占营业收入的5.33%。

重点突破锰酸锂关键技术指标，提升其性能，并与固态电解质融合，创造新的市场需求。

风险提示包括市场竞争风险和原材料价格波动风险。