长城汽车：天风证券-长城汽车-601633-全球布局日趋完善，智能化齐头并进-241112

投资标的：长城汽车（601633） 推荐理由：公司全球布局日趋完善，10月销量环比改善，高端化车型销量稳健增长，特别是魏牌全新蓝山热销。

新能源车销售增长显著，海外销量创新高，战略合作加速智能化推进，未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

- 长城汽车10月销量环比提升7.8%，新能源车销售增长显著，累计销售同比小幅下滑。

- 魏牌全新蓝山上市后销量持续增长，助力高端车型销量提升。

- 海外市场表现强劲，全球布局日趋完善，未来有望继续推动销量增长。

- 公司与面壁智能的战略合作加速智能化进程，预计未来几年净利润将稳步增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以从上文中提取以下关键信息： 1. **销量数据**： - 2024年10月，长城汽车销售11.7万辆，同比下滑11.1%，环比提升7.8%。

- 2024年1-10月累计销售97.1万辆，同比下滑2.5%。

- 10月各品牌销量： - 哈弗：7.3万辆，同比下滑7.7%。

- WEY：0.65万辆，同比提升187.5%。

- 长城皮卡：1.3万辆，同比下滑25.6%。

- 欧拉：0.56万辆，同比下滑48.6%。

- 坦克：1.9万辆，同比下滑13.5%。

- 10月新能源车销售3.2万辆，同比增长4.9%，环比增长6.3%。

- 1-10月累计新能源车销售24.4万辆，同比增长21.2%。

2. **高端化车型表现**： - 10月20万元以上车型销量3.0万辆，同比增长12.7%。

- 魏牌全新蓝山上市后，10月销量6486辆，同比增长187.5%，其中全新蓝山销售6180辆，同比增长204.1%。

3. **海外市场表现**： - 2024年1-10月海外销售36.9万辆，10月海外销量4.4万辆，同比增长25.7%。

- 公司在海外拥有3个整车工厂和多家KD工厂，昆士兰区域配送中心已正式运营，提升了物流效率。

4. **战略合作与技术进展**： - 长城汽车与面壁智能签署战略合作协议，围绕大模型技术在汽车领域的研发应用展开合作，推动智能化进程。

5. **投资建议与风险提示**： - 预计2024-2026年归母净利润为129.2/170.0/189.7亿元，维持“买入”评级。

- 风险提示包括新车型销量不及预期、高端化不及预期和市场竞争加剧。

这些信息能够帮助投资者评估长城汽车的市场表现、战略方向和未来盈利能力。