华明装备：开源证券-华明装备-002270-公司信息更新报告：2024Q3业绩持续稳健增长，海外业务景气度延续-241024

投资标的：华明装备（002270） 推荐理由：公司2024年三季度业绩持续稳健增长，归母净利润同比增长7.5%。

海外市场需求强劲，特高压产品销售规模提升，预计将全面受益于全球电力系统转型建设，维持“买入”评级。

- 华明装备2024年前三季度实现营业收入16.99亿元，同比增长16.8%；归母净利润4.94亿元，同比增长7.5%，盈利能力回升至历史高位。

- 公司下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为6.24/7.46/8.95亿元，维持“买入”评级，受益于全球电力系统转型。

- 海外市场持续增长，公司在土耳其、美国和巴西等地积极拓展市场，特高压产品有望继续推动业绩增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入为16.99亿元，同比增长16.8%。

- 归母净利润为4.94亿元，同比增长7.5%。

- 扣非净利润为4.72亿元，同比增长10.8%。

- 销售毛利率为49.89%，净利率为29.37%。

- 期间费用率为15.8%，同比下降2.7个百分点。

2. **分红计划**： - 2024年中报和三季报计划现金分红总额为2.9亿元。

3. **盈利预测调整**： - 下调2024-2026年归母净利润预测：2024年为6.24亿元，2025年为7.46亿元，2026年为8.95亿元。

- EPS预测为0.70元（2024年）、0.83元（2025年）、1.00元（2026年）。

- 对应当前股价PE为24.2倍（2024年）、20.3倍（2025年）、16.9倍（2026年）。

4. **市场地位**： - 公司为国内第一、全球第二的行业龙头，预计将全面受益于全球电力系统转型建设。

5. **市场需求**： - 2024年前三季度我国电网投资完成额为3982亿元，同比增长21.1%。

- 新增发电装机容量为2.43亿千瓦，同比增长7.18%。

- 上半年海外市场收入高增，分接开关业务营业收入为8.32亿元，同比增长8.16%。

6. **海外市场策略**： - 积极融入海外市场，实施本土化战略。

- 在土耳其设有装配及实验工厂，在美国、巴西拥有销售及服务团队。

- 计划在东南亚构建全产业链。

7. **风险提示**： - 电网投资和特高压建设不及预期的风险。

- 宏观及政策风险、海外投资环境变化风险。

- 财务及汇率风险、市场开拓不及预期的风险。

以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。