中信期货-能源化工策略日报：烯烃破位，能化的下行趋势可能逐步开启-250716

期货品种：原油 交易方向：看空 理由：供应压力仍存，原油价格下跌引领国内化工品种走弱。

期货品种：聚烯烃 交易方向：看空 理由：产量同比增长18-19%，近期震荡平台破位，价格下行趋势明显。

期货品种：苯乙烯 交易方向：看空 理由：基差走弱，需求疲软，受到原油下跌影响。

期货品种：乙二醇 交易方向：看空 理由：未来到港量有限，跟随原料价格下跌。

期货品种：甲醇 交易方向：看空 理由：内地开工负荷延续走低，供需疲软。

期货品种：尿素 交易方向：看空 理由：供需双弱，短期可能震荡。

期货品种：PX 交易方向：看空 理由：美对俄制裁不及预期，跟随原油回落。

期货品种：PTA 交易方向：看空 理由：成本回落，价格下跌。

期货品种：短纤 交易方向：看空 理由：原油下跌拖累，基差持稳但整体偏弱。

期货品种：塑料 交易方向：看空 理由：检修减少，价格震荡走弱。

期货品种：纯苯 交易方向：看空 理由：苯乙烯多头信心不足，受到原油下跌影响。

期货品种：PVC 交易方向：看空 理由：情绪降温，价格偏弱运行。

期货品种：烧碱 交易方向：看空 理由：现货见顶，价格震荡运行。

- 中国原油加工量在6月达到近两年最高，炼厂复产推动化工产量大幅攀升，但油化工供需无亮点，整体趋势下行。

- 原油价格下跌对聚烯烃及其他化工产品造成压力，预计能化市场将以震荡偏弱为主。

- 风险因素包括美国对中国加征关税及中东局势不稳。