柯力传感：长城证券-柯力传感-603662-25Q1业绩显著回暖，“传感器森林”战略布局构建生态壁垒-250522

投资标的：柯力传感（603662） 推荐理由：公司作为传感器领域龙头，持续保持市场领先地位，战略布局“传感器森林”构建生态壁垒，业绩回暖，预计未来收入和净利润持续增长，具备较强的竞争力和发展潜力，维持“增持”评级。

- 柯力传感2024年业绩回暖，营收同比增长20.79%，归母净利润有所下滑，但扣非净利润增长10.67%。

- 公司积极布局“传感器森林”战略，完成多个战略投资项目，推动工业物联网及机器人传感器的发展。

- 预计2025-2027年公司营业收入和归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，风险因素包括宏观经济和行业竞争加剧。

柯力传感（603662）在2024年业绩显著回暖，营业收入达12.95亿元，同比增长20.79%；归母净利润为2.61亿元，同比下降16.62%；扣非净利润为1.93亿元，同比增长10.67%。

2024年第四季度，公司营业收入为3.76亿元，同比增长41.25%；归母净利润为0.70亿元，同比下降29.32%；扣非净利润为0.34亿元，同比增长62.54%。

毛利率为43.12%，净利率为23.57%。

在2025年第一季度，公司的营业收入为3.16亿元，同比增长27.08%；归母净利润为0.76亿元，同比增长75.85%；扣非净利润为0.43亿元，同比增长10.07%。

毛利率提升至43.95%，净利率为27.78%。

公司在2024年完成了“七控二参”共9个项目的战略投资，受益于子公司并表，营收实现较快增长。

工业物联网及系统集成的收入为5.33亿元，同比增长69.34%；力学传感器及仪表系列收入为6.31亿元，同比下降4.93%。

公司致力于“传感器森林”的战略布局，涵盖多种传感器产品。

费用率方面，2024年期间费用率为23.30%，2025年第一季度为26.70%。

公司正全面推进“新四样”传感器的发展，六维力传感器的研发进展顺利，并已向50多家客户送样。

公司在工业测控与计量、智慧物流、能源环境测量、机器人传感器四大投资板块积极布局，计划进一步加强生态建设，与相关协会和平台合作，促进技术和客户拓展。

投资建议方面，预计2025-2027年营业收入分别为15.40亿元、18.40亿元和22.09亿元，归母净利润分别为3.55亿元、4.19亿元和4.82亿元。

公司维持“增持”评级，风险提示包括宏观经济下行、行业竞争加剧、原材料价格波动等。