汽车和汽车零部件行业：民生证券-汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉销量指引超预期T链重点主线-241027

- 本周乘用车销量同比增长20.8%，新能源车销量同比增长62.9%，特斯拉销量指引超预期，预计2025年销量将增长20-30%。

- 比亚迪自研智驾整合加速，预计明年中将推出初步智能驾驶功能，智能驾驶渗透率有望稳步提升。

- 投资建议看好优质自主品牌、智能化及新势力产业链相关公司，推荐比亚迪、拓普集团等。

### 汽车和汽车零部件行业周报核心要点总结 **本周数据（10月第三周）**： - 乘用车销量：49.0万辆，同比+20.8%，环比-17.5% - 新能源乘用车销量：26.9万辆，同比+62.9%，环比-9.0% - 新能源渗透率：54.8%，环比+5.1pct **市场表现**： - A股汽车板块上涨3.91%，表现优于沪深300（+0.50%）。

- 细分板块表现：摩托车及其他(+8.77%)、汽车服务(+6.73%)、汽车零部件(+4.40%)、乘用车(+3.16%)、商用载货车(+1.26%)，商用载客车(-1.37%)。

**重点观点**： 1. **特斯拉**： - 销量指引超预期，预计2025年销量增长20-30%。

- FSD（全自动驾驶）推进加速，预计2025年实现低于人工驾驶的事故率。

- 未来发展点包括Robotaxi、新车型及人形机器人。

2. **比亚迪**： - 自研智驾整合，预计明年中落地。

- 智能驾驶政策、供给和需求三重拐点向上。

**投资建议**： - **乘用车**：推荐比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车。

- **零部件**： - 新势力产业链：拓普集团、新泉股份、双环传动。

- 华为链：沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份。

- 智能化：伯特利、德赛西威、经纬恒润（智能驾驶）；上声电子、继峰股份（智能座舱）。

- **轮胎**：推荐赛轮轮胎及森麒麟。

- **重卡**：推荐中国重汽。

- **摩托车**：推荐春风动力。

**风险提示**： - 行业竞争加剧、需求不及预期、智驾进度不及预期。

以下是投资报告中的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **乘用车** - 比亚迪 - 吉利汽车 - 赛力斯 - 江淮汽车 2. **零部件** - T链： - 拓普集团 - 新泉股份 - 双环传动 - 华为链： - 沪光股份 - 瑞鹄模具 - 文灿股份 - 星宇股份 - 智能化： - 智能驾驶： - 伯特利 - 德赛西威 - 经纬恒润 - 智能座舱： - 上声电子 - 继峰股份 3. **轮胎** - 赛轮轮胎（龙头） - 森麒麟（高成长） 4. **重卡** - 中国重汽（天然气重卡上量+需求向上） 5. **摩托车** - 春风动力（中大排量龙头车企） ### 推荐理由： - **乘用车**：看好智能化、全球化加速突破的优质自主品牌。

- **零部件**： - **T链**：受益于特斯拉销量增长和产业链确定性。

- **华为链**：华为合作带来的智能化进展。

- **智能化**：智能驾驶技术的逐步落地，推动相关企业的成长。

- **轮胎**：推荐龙头和高成长企业，受益于市场需求。

- **重卡**：天然气重卡市场需求向上，行业前景看好。

- **摩托车**：中大排量龙头企业具备市场竞争优势。

### 风险提示： - 汽车行业竞争加剧。

- 需求不及预期。

- 智能驾驶进度不及预期。