天风证券-晨会集萃-241125

- 当前A股中长期投资价值较高，巴菲特指标处于低位，行业配置建议关注科技和消费领域。

- 市场面临“强预期，弱现实”的阶段，建议采取防御性策略，关注地产和家电等困境反转型板块。

- 预计2025年将迎来消费大年，消费刺激政策初见成效，推荐行业龙头和估值底部标的。