东吴证券-二级资本债周度数据跟踪-241012

- 本周新发行二级资本债1只，规模5亿元，较上周减少12.20亿元，存量余额达43,088.85亿元。

- 二级市场成交量约2690亿元，较上周增加764亿元，主要成交券为24建行二级资本债02A、24工行二级资本债01A(BC)和20工商银行二级01。

- 到期收益率方面，5Y、7Y和10Y债券的AAA-、AA+、AA级评级收益率普遍上升，折价成交券较多，溢价券主要集中在AA-评级。

**债券标的：** 1. 24建行二级资本债02A 2. 24工行二级资本债01A(BC) 3. 20工商银行二级01 4. 24平安银行二级资本债01B 5. 24苏州农商行二级资本债01 6. 17滨海农商二级01 7. 16滨海农商二级01 **操作建议：** 1. **关注折价债券：** 对于折价幅度较大的债券，如24平安银行二级资本债01B（折价率-2.2406%），可考虑适量配置，因其价格相对低于面值，存在一定的投资价值。

2. **关注溢价债券：** 对于溢价幅度较大的债券，如24苏州农商行二级资本债01（溢价率1.3216%），需要谨慎投资，考虑其未来收益风险。

3. **持有评级较高的债券：** 由于中债隐含评级以AAA-评级为主，建议优先持有评级较高的债券，以降低投资风险。

**理由：** - **市场成交情况良好：** 本周二级市场成交量增加，表明市场活跃度提升，有利于流动性。

- **收益率波动：** 不同评级债券到期收益率的涨跌幅度显示市场对风险的敏感性，投资者可根据收益率变化调整投资策略。

- **地域分布：** 成交量集中在北京市、上海市和广东省，说明这些地区的债券市场活跃，投资者可关注这些地区的债券投资机会。