农林牧渔行业：华西证券-农林牧渔行业周报第14期：供需博弈，节后猪价震荡偏弱-240414

1. 农业部门加大科技创新力度，转基因种子推广有望提升种植产业链景气度。

2. 生猪供需博弈，短期内生猪价格有望回升，但资金压力紧张仍需关注。

3. 建议关注种植产业链标的如北大荒、苏垦农发，以及生猪养殖标的如京基智农、新五丰等。

本周农林牧渔行业观点：农业部门加强农业科技创新，推动生物育种重大专项；转基因种子在粮食安全下推广有望提升产业链景气度；生猪价格短期内有望回升，但资金压力紧张，产能补充与扩张仍存在挑战。

标的选择上，推荐北大荒、苏垦农发、大北农、隆平高科、京基智农、新五丰等。

风险提示包括动物疫病爆发、产品销售不及预期、转基因种子推广不及预期。

种植产业链标的选择：北大荒、苏垦农发、大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农。

推荐理由：粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。

生猪养殖标的选择：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份。

推荐理由：挺价情绪较浓，叠加二次育肥进场，支撑猪价。

清明节后需求方面表现较为疲软，市场走货一般，屠企高价采购意愿较低。

根据能繁母猪存栏量数据推演，今年4月至12月对应10个月前能繁母猪存栏量逐月下降，因此生猪供应也将逐月下降，今年整体来看，供给宽松局面有望改善，预计五一备货将开始，届时有望短期提振猪价。