国投期货-能源日报-250225

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：全球岸罐库存持续累增，年内累库压力依然存在，二至四季度的平衡表预期弱于一季度。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：俄罗斯燃料油发货量回升，国内高硫燃料油进口需求减量，低硫船燃加注量同比偏弱。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：供应偏紧预期难以证伪，库存处于低位支撑盘面，多头获利了结行为影响有限。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：国内化工需求坚挺，淡季压力相对有限，现货震荡转弱但有顶部支撑。

- 国际油价震荡走势，原油库存持续累增，年内累库压力依然存在，建议持有偏空策略。

- 燃料油市场需求减弱，低硫燃料油裂解延续震荡偏弱，关注高低硫燃料油价差策略。

- 沥青供应偏紧，库存低位支撑价格，多头获利了结对市场影响有限。

- LPG市场化工需求坚挺，现货震荡转弱，但新仓单注册对价格形成支撑。