华龙证券-固定收益点评：央行暂停公开市场买入国债影响几何-250114

- 央行暂停公开市场国债买入操作，旨在应对债市供求失衡并增强人民币汇率稳定性。

- 2024年央行持续进行国债买入，规模已达1万亿元，以对冲长期国债收益率风险。

- 暂停买入有助于防范市场对“适度宽松货币政策”的过度解读，同时增强国内资产抵御外部风险的能力。

债券标的：国债 操作建议：建议关注国债市场的动态，尤其是在央行暂停公开市场买入国债后，投资者应谨慎评估市场风险。

理由： 1. 央行自2024年8月以来持续开展国债买入操作，累计买入规模达到1万亿元，显示出央行对债市的支持。

2. 央行通过买入短期国债并卖出长期国债的方式，对冲长期国债收益率下行的风险，防范债市波动。

3. 暂停国债买入操作有助于减少流动性投放，增强人民币汇率的稳定性，避免市场对“适度宽松的货币政策”的过度解读。

4. 央行的稳汇率政策信号加强，将有助于防范外资流出风险，尤其是在中美利差扩大背景下。

5. 需要密切关注宏观经济环境及政策变化，避免因市场波动带来的风险。