东方证券-如何理解“高附加值”出口？-240616

1. 中国出口商品结构升级，新能源汽车、锂电池和光伏产品等“新三样”成为出口新优势，越来越多商品被附上“高附加值”标签。

2. 甄别“高附加值”商品需要具体到产品或业务，中国出口产品的增加值主要源于国内，但仍有提升空间。

3. 中国出口产品中的国内附加值比例下降，部分制造业开始出海，但产能出海对出口的影响有限，需关注重化工行业的长期潜在影响。

中国出口结构升级显著，新能源汽车、锂电池和光伏产品成为出口新优势。

高附加值商品定义模糊，甄别需要具体到产品或业务，更推荐根据政策文本划分。

中国出口产品的增值主要源于国内，但国内附加值比例仍有提升空间。

中国出口产品中的国内附加值比例有所下降，是产业转移和产业升级的体现。

部分重化工行业仍以出口为主，未来船舶产能出海难度高，中期内依然依靠出口满足外需。

家电、电车中短期内产能出海对产品出口影响有限，未来出口增量主要体现在中上游环节。

电子下游产能出海影响已经开始显现，未来出口增量主要体现在中上游环节。