传媒行业：国投证券-传媒行业：AI板块底部修复，关注优质标的-240426

1. 商汤发布日日新大模型5.0后获得市场积极反馈，AI板块有望迎来困境反转，公司战略调整取得一定成效。

2. AI2.0技术的兴起解决了AI1.0时代公司的商业化困境，通用大模型降低了应用智能化的边际成本，有利于解决商业化困境问题。

3. 具备先发优势的AI标的有望率先走出新技术迭代、新商业模式的正反馈，建议关注商汤、第四范式、格灵深瞳等公司。

AI板块底部修复，商汤发布日日新大模型5.0获市场积极反馈，股价涨幅超过91.08%。

AI公司经过战略调整、资源重整及技术迭代，有望迎来困境反转。

商汤以生成式AI为战略方向，业务版图调整为传统AI、生成式AI、智能汽车三大方向，新技术浪潮释放智能化需求，组织调整奠定扎实基础。

AI2.0技术不淘汰AI1.0时代公司，大模型降低边际成本，解决商业化困境。

商汤拥有丰富客户服务经验及组织体系，先发优势明显，成功案例口碑传播带来新增客户订单，业绩快速增长。

投资建议关注商汤、第四范式、格灵深瞳、云天励飞、云从科技、出门问问、飞天云动。

风险提示：客户预算增长不及预期、竞争格局恶化、研发投入增长过快、技术迭代过快。

投资标的：商汤、第四范式、格灵深瞳、云天励飞、云从科技、出门问问、飞天云动 推荐理由：这些公司具备先发优势，在新技术迭代、新商业模式的正反馈中有望率先走出，有望率先获得新增客户订单，充分受益市场需求释放带来的增长红利，从而推动业绩快速增长。