新纪元期货-饲料养殖周度报告-250725

【期货品种】：美豆 【交易方向】：看多 【理由】：美豆产区炒作期，贸易端利好频出，10美分支撑较强。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：国内需求担忧，油厂高库存导致现货疲软，基差走弱。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：加拿大菜籽产区天气改善压力增大，国内油厂菜籽库存低位波动，进口谨慎。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：短期内美豆及巴西大豆CNF升贴水支撑，油厂开工率库存低位。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看多 【理由】：关注中澳、中加贸易关系发展，短多持有机会。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：中长期需求增速放缓及持续累库影响，继续持有空单。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：中加经贸前景未明，进口仍谨慎，偏空配置。

【关注点】：产区天气，贸易关系，进口大豆到港节奏。

- 美豆在产区炒作期受到贸易利好支撑，但国内需求担忧导致豆粕高位回落。

- 农业农村部推动生猪产能调控，对粕类需求产生利空影响。

- 短期内可参与豆粕多单，关注菜粕短多持有；中长期看豆粕空单和菜粕偏空配置。

- 下周需关注产区天气、贸易关系及进口大豆到港节奏。