石油加工行业：信达证券-石油加工行业大炼化周报：价格表现 强于成本端，聚烯烃价差明显改善-250309

- 国内外炼化项目价差有所改善，聚烯烃价格表现强于成本端，整体价差扩大。

- 原油价格震荡下行，受多重利空因素影响，成品油价格走弱，炼油板块面临压力。

- 聚酯产业链价格整体走弱，但价差有所走强，市场需求略有改善。

- 主要炼化公司股价波动不一，需关注宏观经济和地缘政治风险因素。

本周石油加工行业大炼化周报显示，价格表现强于成本端，聚烯烃价差明显改善。

截止3月7日，国内重点大炼化项目价差为2475.37元/吨，环比增加0.59%；国外项目价差为1068.01元/吨，环比增加0.54%。

布伦特原油周均价为70.72美元/桶，环比上升4.27%。

炼油板块方面，伊拉克恢复石油出口，欧佩克+计划增产，导致国际油价震荡下行。

成品油价差因成本下行而走强，但海外成品油价格整体走弱。

化工板块因原油价格下行，整体成本优化，烯烃价格偏强，价差扩大。

EVA小幅下跌，纯苯因炼化装置回归价格下跌，苯乙烯市场供需宽松，丙烯腈市场供大于求，价格大幅下跌。

PC和MMA价格小幅下滑。

聚酯板块成本走弱，整体价格下跌但价差走强。

PX价格下跌，PTA和乙二醇小幅下降。

涤纶长丝市场供应增加，价格回落但盈利小幅改善，短纤及瓶片价格下跌。

6大炼化公司股价涨跌幅较小，风险因素包括大炼化装置投产进度不及预期、宏观经济增速下滑、地缘政治影响油价、以及PX-PTA-PET产业链的重大产能变动。

投资标的及推荐理由： 1. 荣盛石化 推荐理由：虽然近期股价略有下跌，但公司在行业中的稳定性和市场份额仍然较强。

2. 恒力石化 推荐理由：近一月股价表现较好，涨幅达到5.64%，显示出一定的市场信心和增长潜力。

3. 东方盛虹 推荐理由：近一月股价涨幅达到10.47%，表现优异，可能受益于行业的复苏和需求增加。

4. 恒逸石化 推荐理由：尽管近期股价有所波动，但公司在炼化行业中的地位稳固，未来有望受益于市场回暖。

5. 桐昆股份 推荐理由：虽然近期股价有所下跌，但公司在聚酯产业链中的地位和产能优势仍然存在。

6. 新凤鸣 推荐理由：近一月股价上涨8.29%，显示出市场对其未来发展的信心，值得关注。

总体来看，推荐关注那些在当前市场环境中能够保持稳定或增长的公司，同时注意宏观经济和地缘政治的风险因素。