长城证券-|投资策略研究*周报：定量观市，全球市场风险加剧-241125

- 上周小市值因子表现突出，整体市场风险加剧，股债性价比指标显示万得全A为2.65，沪深300为3.89。

- 美国市场上涨，标普500和纳斯达克分别上涨1.68%和1.73%；国内市场普遍下跌，沪深300和创业板指分别下跌2.60%和3.03%。

- 行业表现方面，商贸零售唯一正收益，社会服务和食品饮料跌幅居前，市场成交金额持续走低。

本周投资策略研究报告指出全球市场风险加剧，采用定量方法分析市场表现。

通过对重要风险因子的归因，发现小市值因子上周表现突出，取得明显超额收益。

在股债性价比方面，截至11月22日，万得全A、沪深300和中证500的股债性价比分别为2.65、3.89和1.86，显示出不同市场的相对价值。

美国市场表现良好，标普500指数和纳斯达克指数分别上涨1.68%和1.73%。

相对而言，国内市场表现不佳，沪深300指数和创业板指分别下跌2.60%和3.03%，仅商贸零售行业录得正收益，其他行业普遍下跌。

成交金额持续走低，最近一个交易日为17897亿元。

风险提示包括股票市场风险、技术指标失效、地缘政治影响、历史数据预测能力下降及债券市场风险等。

本报告的投资建议及理由为： - 小市值因子在上周表现出明显的超额收益，建议关注小市值股票。

- 股债性价比指标显示，万得全A和沪深300的股债性价比相对较高，建议在股债配置中偏向股票。

- 美国市场表现强劲，标普500和纳斯达克均上涨，关注美股投资机会。

- 国内市场整体下跌，建议谨慎操作，关注商贸零售行业的投资机会。

- 需警惕股票市场风险、技术面指标失效风险及地缘形势对风险偏好的影响。