机械行业：国投证券-机械行业出口型消费品设备2024年中报综述：收入趋势向好，2024年H2有望轻装上阵-240903

- 2024年H1，出口型消费品设备行业整体收入回升，样本公司均实现海外收入增长，市场需求开始稳定。

- 毛利率保持稳定，归母净利润持续增长，财务费用波动主要受汇兑损益影响。

- 下半年消费品销售旺季来临，存货周转能力改善，预计营收与利润将稳步增长。

- 若美联储于2024年H2降息，可能释放被抑制的消费需求，进一步提升板块景气度。

### 2024年出口型消费品设备中报综述核心要点 #### 收入趋势 - **2024年H1收入回升**：样本公司均实现海外收入正向增长，整体趋势向好。

- **影响因素**：海外市场需求稳定，国内企业积极调整提升创收能力。

#### 盈利能力 - **毛利率稳定**：2024年Q1至Q2毛利率保持稳定，三家公司Q2毛利率同比提升。

- **原因**：产品结构优化、规模效应降低成本及人民币汇率稳定。

#### 费用情况 - **财务费用波动**：2024年H1财务费用受汇兑损益影响显著，2024年Q2明显下降。

#### 周转能力 - **存货占流动资产比重优化**：五家公司Q2实现同比改善，反映周转能力回升，预计下半年消费品销售旺季将推动收入和利润增长。

#### 后市展望 - **降息预期**：如美联储于2024年H2降息，消费需求将逐步释放，利好出口型消费品设备企业。

#### 投资建议 - **关注行业**： 1. **纺织服装设备**：杰克股份、宏华数科。

2. **手工具及电动工具**：巨星科技。

3. **餐饮设备**：银都股份。

4. **出行链**：春风动力、涛涛车业。

#### 风险提示 - 地缘政治、关税、海外消费复苏不及预期等因素可能影响行业表现。

### 投资标的及推荐理由 1. **杰克股份** - **推荐理由**：受益于海外降息带来的消费复苏，积极进行新品研发，推动新品的渗透率提升。

2. **宏华数科** - **推荐理由**：同样受益于海外降息，且在数码印花领域渗透率提升，推动海外业务持续增长。

3. **巨星科技** - **推荐理由**：逐步推动电动工具新品开发，且海外产能持续投产，预计将受益于房地产市场交易复苏。

4. **银都股份** - **推荐理由**：与海外消费者外出就餐行为高度相关，如果海外消费整体复苏，将提升餐饮设备的更新需求。

5. **春风动力** - **推荐理由**：出行链产品消费对信用卡费率敏感，若海外降息稳步推进，板块景气度将回升。

6. **涛涛车业** - **推荐理由**：同样在出行链领域，受益于消费复苏和出行需求的回暖。

### 总结 以上公司在各自领域均有良好的市场前景，且受益于海外降息及消费复苏，值得关注。