东兴证券-晨报-240626

1. 2024年618大促期间，综合电商平台销售额同比下滑，直播电商平台销售额增长，尤其是抖音表现亮眼，反映了消费市场向高性价比方向转变，以及直播电商的拉动作用。

2. 美妆品类整体表现一般，消费需求未显著回暖，但国货品牌如珀莱雅、韩束等在直播电商平台上的表现优于综合电商平台，显示出优质国货品牌的竞争优势和快速发展潜力。

3. 投资建议聚焦于具有较强产品力、品牌力的优质国货美妆品牌，如珀莱雅、贝泰妮等，以及卡位优质赛道、聚焦功效护肤的品牌如巨子生物、丸美股份，预计这些品牌能受益于市场趋势和竞争加剧下的优势。