华西证券-投资策略周报：新质牛2.0阶段，稳扎稳打，方能行稳致远-241110

- 本周A股和美股表现强劲，市场情绪高涨，日均成交额突破2万亿元，成长和小盘风格占优。

- 新质牛行情处于2.0阶段，投资者需稳扎稳打，避免盲目追高，关注政策和市场动态。

- 近期重点关注美国大选对贸易政策的影响、地方政府债务化解措施、货币和财政政策的潜在支持，以及资本市场活跃度提升的相关行业。

### 投资策略周报核心要点总结 #### 宏观经济环境 1. **全球市场表现**：本周A股和美股领涨，纳斯达克、标普500和道琼斯指数分别上涨5.7%、4.7%和4.6%，创历史新高。

2. **美国大选影响**：特朗普宣布在2024年总统选举中获胜，其经济政策可能导致贸易战，增加关税，影响全球经济增长，尤其是中国出口。

#### 国内政策动态 1. **财政政策**：人大常委会通过“6+4+2”万亿化债方案，提升市场信心，旨在改善地方政府资金链，支持经济发展和民生。

2. **货币政策**：央行将继续支持性货币政策，预计未来将有降准和降息空间，财政部也将实施更有力的财政政策，推动经济复苏。

#### 市场特征 1. **成交量和情绪**：A股日均成交额突破2万亿元，显示出市场做多情绪高涨，资金流入加速。

2. **板块轮动**：市场风格以成长和小盘股为主，主要行业包括计算机、国防军工和非银金融。

#### 投资策略建议 1. **关注“新质牛”核心资产**：包括AI、低空经济、人形机器人、国产替代和数据要素等。

2. **受益于市场活跃度的行业**：如非银金融，相关并购重组主题。

#### 风险提示 - 政策推进不及预期 - 海外经济超预期衰退 - 海外流动性风险 - 地缘政治风险 总体来看，当前市场处于“新质牛”2.0阶段，投资者应稳扎稳打，避免盲目追高，关注政策动向与市场情绪变化。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注“新质牛”核心资产，包括AI+、低空经济、人形机器人、国产替代和数据要素等。

2. 投资于受益于资本市场活跃度提升和并购重组主题的相关行业，如非银金融。

3. 当前市场情绪高涨，成交量活跃，适合稳扎稳打的投资策略。

4. 政策支持和市场信心增强，有助于提升投资回报潜力。

5. 注意风险因素，包括政策推进不及预期和海外经济衰退等。