普源精电：国投证券-普源精电-688337-内生外延齐头并进，24Q3增速大幅回升-241029

投资标的：普源精电（688337） 推荐理由：公司在高分辨率和高端示波器市场实现快速增长，2024Q3收入增速达40.80%。

通过收购耐数电子，扩大客户群和解决方案能力，推动高端化进程，未来盈利能力有望进一步提升。

维持买入-A评级，目标价46.8元。

- 普源精电2024年第三季度收入同比增长40.80%，归母净利润大幅增长138.42%，主要得益于高端示波器销售和耐数电子的收购。

- 公司毛利率提升，特别是高端示波器的销售占比显著提高，显示出高端化战略的成功推进。

- 预计未来收入和净利润将持续增长，维持“买入-A”评级，目标价46.8元，面临一定研发和市场风险。

作为专业投资者，可以从上文中提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：普源精电（股票代码：688337） - 行业：电子测量仪器 2. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入：5.35亿元，同比增长13.14% - 归母净利润：0.60亿元，同比下降11.65% - 扣非归母净利润：0.22亿元，同比下降26.96% - 2024年第三季度营业收入：2.28亿元，同比增长40.80% - 归母净利润：0.52亿元，同比增长138.42% - 第三季度毛利率：60.84%，较去年同期提升2.6个百分点 3. **产品销售情况**： - 高分辨率示波器（分辨率≥12bits）销售收入同比增长71.21% - 高端示波器（带宽≥2GHz）销售收入同比提升144.93% - 高端示波器销售收入占示波器整体收入比例：41.83%，较去年同期提升18.45个百分点 4. **收购信息**： - 于2024年8月完成对耐数电子100%股权的收购 - 耐数电子专注于数字阵列系统的研发与应用，客户多为国内领先的科研院所和科技型企业 5. **长期发展战略**： - 高端化是公司的核心驱动力 - 新一代旗舰级示波器DS80000系列的发布，刷新国产示波器的性能上限 6. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为：7.94亿元、9.92亿元、12.26亿元 - 归母净利润分别为：1.14亿元、1.51亿元、2.13亿元 - 维持买入-A的投资评级，6个月目标价为46.8元，相当于2025年60倍PE 7. **风险提示**： - 新产品研发进展不及预期的风险 - 上游原材料供应受限的风险 - 市场、渠道开拓不及预期的风险 - 下游市场需求不及预期的风险 - 收购事项不及预期的风险 以上信息为投资者对普源精电的财务状况、市场表现、战略方向及潜在风险的全面了解。