永安期货-原油成品油早报-250211

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：摩根士丹利预计欧佩克+可能延长减产，全球经济中的石油需求不确定性加大，同时美国商业原油库存增加，炼厂设备利用率下降，整体基本面偏弱。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：中性 【理由】：汽油去库情况好转，但进入季节性累库周期，整体需求存在波动，需关注后续市场动向。

【期货品种】：柴油 【交易方向】：看空 【理由】：柴油库存出现累库，且炼厂开工率变化不大，表明市场供应相对充裕，短期内可能承压。

【期货品种】：布伦特原油 【交易方向】：中性 【理由】：布伦特原油升贴水回落，市场关注地缘政治和供需变化，短期内维持震荡格局。

- 摩根士丹利预计关税风险将增加石油需求的不确定性，可能促使欧佩克+延长减产措施，预计下半年供应减少40万桶/天。

- 美国原油库存大幅下降，炼厂利用率略有下降，整体市场呈现结构性矛盾，油价回落。

- 进入季节性检修期，关注原油区域价差及Dubai市场的套利机会。